S059 军工存储转医疗器械：高毛利背后的回款与政策压力

评价
军工业务高毛利却回款慢，股价上涨又与经营下滑并存，说明利润率、现金流和市场定价是不同问题。转入医疗器械后仍遇到采购与政策压力，也提示跨行业并不必然分散相似的客户预算约束。

启示
选择企业不能只看高毛利或热门标签，还要看谁付款、多久付款以及售后责任。对尚在听说阶段的采购政策，应作为待验证变量，不直接当作既定冲击。

值得关注的点
1. 长账期扣除资金成本之后，业务是否仍有实际回报。
2. 新公司的收入对少数产品、客户和优惠政策依赖有多大。

来源：https://www.youtube.com/watch?v=qp6TA3CpoY0&t=1100s
